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谁将保存初创公司?

VC融资之间的跑道或死亡空间可以确定启动天气的能力 - 或者提供的行业无法抵制购买。
Danielle Ternes / Cio Dive

盯着经济衰退的桶,风险资本家在启动人口控制中。此时,它不是为了拯救初创公司 - 它是关于谁可以持续到经济衰退的另一面。

在12至18个月的资金轮流上,他们的跑道结束时的初创公司与投资者会面,等待着营业前景。投资者必须确定他们是否在下一个Facebook中有赌注,或者不值得风险的东西。 VCS更具风险厌恶;到3月29日,与之前的一周相比,风险投资资金下降了22.5%, 根据GlobalData.

VC融资之间的跑道或死亡空间可以确定启动天气的能力 - 或者提供的行业无法抵制购买。

经济衰退是B2B初创公司通过新客户来融资业务的机会。如果启动可以通过在经济衰退期间订阅服务的客户来证明其价值,因此它是连续性或收购的推动。

对于跑道萎缩的初创企业和Dwwindling Capital的初创公司,大学生在坍塌经济中的收购的胃口是另一个机会在生存。最后一个选择?沦。

“真正的问题将是,在那里收购的强大目标是在多大程度上以及他们将在多大程度上处于多大程度上,他们将在多大程度上销售或压力?” ISG的主要分析师Blair Hanley Frank告诉Cio Dive。

在2001年的经济衰退期间,M&根据Gartner的数据,交易相比,与更经济的稳定年份相比,交易减少了23%。在巨大经济衰退 - 2007年12月至2009年6月 - M&活动暴跌34%。

在熊市中,公共和私营公司的估值波动。公开交易公司的股票作为私营公司的经济指标。当股票价格下降时,公共公司将使用流动资产来获得估值减少的私营公司。

“我一直被问到这一点,'[是]没有让它失败的大公司?他们不是故障。VCS非常聪明。企业家在谢尔伍德Partners,Inc,Sherwood Partners Inc.的共同主席的时间内看到了Time。尽管如此,它仍然是“很难”,告诉一个启动创始人是时候关闭商店,即使是硅谷的“承诺。“Pichinson因Dot-Com泡沫而赢得了销售了一些成熟初创公司的销售。

虽然Q1 2020看到了退出和筹款活动的近2,300名VC交易, 根据塔皮书,由于冠状病毒剥夺了未来的投资,这一势头可能会在第一季度下降。

他们不是故障。 VCS非常聪明。企业家通过时间看待。

如果初创公司可以获得临界质量,他们可以“松散”成为“常规公司”,说Pichinson。但成为普通业务取决于谁是掌舵。 “我一直告诉投资者多年,没有人听:大亵渎的举动是在首席执行官开始成为创始人。”

随着延期的经济衰退,可能缩短的跑道,很少有任何收购方案,对于重组领导来说已经太晚了。初创公司需要至少一年的跑道甚至考虑在经济衰退的情况下进行重组。

对于其他初创公司,Pichinson给他们六个月来拯救自己。

大科技的燃烧钱包

投资和收购往往是在经济衰退的怜悯处。没有冠状病毒危机将持续多长时间,企业犹豫不决,才能接受金融暴跌。与前一周相比,3月29日在3月29日内减少了近20%的交易, 根据GlobalData.

2019年,与Brexit和关税有关的略微倾向。 “大多数人预测的是什么是2020年的疲软是,Gartner高级研究总监Max Azaham告诉Cio Dive。冠状病毒“完全蒸发”第一季度,导致交易的急剧下降。

冠状病毒大流行引起的m&与2019年第1季度相比,技术,媒体和电信的一项活动将下降26%, 根据GlobalData。根据2020年代中期,初创公司“将对潜在收购者遭受巨大的攻击,”GlobalData的专题分析师在研究中的主题分析师“。

虽然有一段时间的制剂&一项活动,大型技术可以在挥发性市场看涨,特别是当他们在手头上有现金。 “这将是一个完美的时刻,只是买家,”克里安里Cyo,Cyary的联合创始人Ryan Corey告诉Cio Dive。

Gartner在2019年发现有现金但高债务的公司,2019年的71家公司拥有至少50亿美元的现金。五十七家在其出现的业务,通讯服务和互联网集中承担超过1.1万亿美元的现金。

这将是一个完美的时间,只是买家。

2006年,微软有更多 340亿美元现金 或现金等价物,但2007年和2008年,该公司拥有约230亿美元, 根据财务记录。微软开始与经济反弹 2009年6月和2010年6月,该公司分别拥有314亿美元和3680亿美元现金。

2008年,微软的现金投资部分地部分地减少,因为它在前一年的收购所花费的69亿美元。

在巨大的经济衰退期间,公司等Microsoft,Oracle,Amazon和IBM,有资产负债表,可以为收购提供资金。 2008年2008年收购的公司数量,亚马逊和甲骨文匹配或超过正常财政年度的平均收购次数。

微软,甲骨文和亚马逊资本化的巨大经济衰退衰退,升温收购

每家公司在2007年6月 - 2007年11月 - 2007年11月 - 2009年11月)和(2009年12月)和之后(2010年7月 - 2010年12月)的巨大经济衰退之前所作的收购人数。

亚马逊
亚马逊
思科
谷歌
生命值
IBM.
英特尔
微软
甲骨文
树液
nami sumida / cio dive

即使是深口袋,最后一次经济衰退的脾气暴躁的信心。

在巨大的经济衰退期间,谷歌只宣布了一把收购。涉及广告服务Zao Beagun的交易之一被俄罗斯垄断看门狗在2008年被封锁了。

谷歌的广告业务是其主要收入来源,在衰退期间放缓。公司几乎回家了 2008年收入220亿美元,但增长被停滞不前。

自2004年公开,谷歌的季度四分之一季度收入是2009年第1季度首次下滑,因为虽然客户仍在支付广告,但它们并没有互动(阅读:购物)。与此同时,谷歌将自己投入更广泛的技术类别,包括移动和软件解决方案。

2008年9月,前首席执行官Eric Sc​​hmidt告诉路透社电视“收购在谷歌再次开启,我们正在进行我们正常的演习,这是小公司。”施密特预测谷歌将每月一次收购,因为经济衰退最糟糕了。

谷歌的现金达到近350亿美元 在2010年 它的支出狂欢开始了。该公司“投资了18亿美元的公司,产品,服务或技术,” 根据其证券申请。 “我们预计我们目前的收购步伐将继续。”到2010年9月,谷歌已完成37项收购。

头顶水

虽然收购可能是一些初创公司的救赎,但并不总是正确的答案。

微软首次收购巨大经济衰退是快速搜索&转移(速度)为12亿美元。微软是客户和快速竞争对手。

“从我的角度来看,我从未侧重于建立一个公司的公司,”快速和现任首席执行官和康科河道联合创始人的首席执行官和联合创始人告诉CIO Dive。

他说,初创公司可以“在不确定性期间失去焦点,”他说。 “公司可以使用这次是创意,并更少做更多。”

如果公司拥有稳定的产品,并认为他们可以让经济衰退并持续更好 价格,最终可能会吸引更多的客户。

如果初创公司可以让客户支付前期服务费,“无妄想,”这是Twilio的首席执行官和联合创始人杰夫劳森(Twilio)的会议和4月7日北京的创始人的会议和妄想的收入。 “这是最好的钱。”

企业买家不想与可能在经济衰退的第一个标志中签订业务的公司签订合同。

根据其业务,客户可能会推迟交易,这将影响未来的收入目标。 “你可能不会在未来几个月内获得现金,你绝对不会越来越多的新客户,”Corey说。 “这只是一个可怕的吓人的地方。”

如果初创公司不希望卖出但正在达到他们的跑道结束,那么有些人可能会在联邦救济中找到安慰,否则它可能会延长创业公司的消亡。 “现在每个人都有这种良好的感觉,他们会得到一些政府的钱。这意味着绝对没有,”比希森说。

国会' 2万亿美元的救助 充满了初创公司的潜在警告。这 美国小型企业行政的隶属关系规则 计算与企业相关的所有人员 - 包括投资者的劳动力。如果员工计数超过500,则启动可能会丢失贷款。

4月3日,财政部 更新的隶属关系规则 但他们没有自动消除初创魅力:可以使用投资者初创公司,申请贷款吗?

因为贷款的目的是让员工在工资单上,初创公司必须决定这些人(和成本)是否在持久经济衰退方面是战略性的。如果答案是肯定的,初创公司仍将必须跳过篮球以获得贷款。

初创公司可以“在不确定性期间分心并失去焦点”。

贷款被授予第一次申请的人,因此启动可能急于申请,这有“创造了不适当的紧迫感”,甚至不必要的应用程序, 写道 风险资本家标记酵素。考虑申请贷款的初创公司“不是你应该只做的事情,因为你的所有同龄人都在告诉你你应该。”

就像创始人一样,投资者正在等待看看当前健康危机的经济影响是否是短暂的,利率仍然低,美联储的兴奋剂成功。弗兰克说:“类似于巨大的经济衰退后,你将拥有能够提出强烈回报的机构投资者,并将转向VC市场。

即使微软将其解决方案和人才带出收购,亦于2009年占据成千上万的工人,以减少业务费用。通过9月份的年终收益,公司遭遇了“首先“年收入减少根据公司的说法。

“这个问题是,对于我们可能考虑种类的大资本丰富的其他公司,其中一些可能感受到比其他人更挤压,”弗兰克说。

价值下降

对于初创公司,弄清楚他们的跑道是多少至关重要的。

“如果你燃烧了一大吨现金,你显然需要裁员,”Corey说。这是“底部10%的讨论,古老的杰克韦尔奇练习。”前GE首席执行官韦尔奇采用了铺设了10%的思维方式,以铺设了组织的“表现因位”。

凭借较少的机会,初创公司可以争夺不到的资金。 VC公司Sequoia Capital宣布冠状病毒“2020年的黑天鹅“并建议启动领导人在不确定的时间内调整他们的心态。

“那里有很多科技公司可以购买,因为他们完全出于选择,所以可以为美元购买,”Corey说。 “我认为在市场上会有很多价值,这就是我们的投资者看到它的方式。”

据Gartner称,虽然今年今年的预测下降仍然是预测下降,但估值倍数在巨大经济衰退的一年内下降了60%。下跌激发了有攻击性收购者,收入超过2.5亿美元。

IT市场随后股市在巨大经济衰退期间下降

S的标准化股票价值&P; 500和Vanguard IT Index Fund(Vitax)于2007 - 2008年

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但是,根据Pichinson的说法,估值下降并不像出现的那样有影响力。 “估值是相信的。是什么让某些价值收以十亿美元,因为你投入了2亿美元?这是一个理论。”市场购买了理论,因为他们已经看到它与谷歌这样的公司合作。沿途也有失败。

问题是,对于我们可能考虑种类的大型和资本丰富的其他公司,其中一些可能感受到挤压的比其他公司。

更大的组织不希望购买公司“这将是在资产负债表上大规模拖累,除非有一些非常好的原因,”弗兰克说。 “看起来的部分是可观的只是一个很好的业务。”

企业客户希望看到他们的供应商具有强大的基本面。是否希望获得初创公司,他们必须证明他们在正常市场条件下赚钱的能力。

当所有其他选项都耗尽时,董事会可能会强调启动创始人寻求交易,但只有两党达成协议。

有时,当“潜在的结果有可能是罕见的事情时,有机会与另一家公司合作,但罕见的是,当您不想要出售时,通常会发生,”Denis Mars,Ceo和数字身份联合创始人启动代理,告诉Cio Dive。如果一个创业公司及其投资者决定获得收购,投资者将发挥匹配制造商。

经济衰退期间经常发生连接。 “事实上,现在有很多这些对话,”火星说。

然而,据Azaham称,初创公司不应期望在未来三个月内收购。当大科技公司决定采取行动时,“他们将尝试和建立最适合收购方的交易。”

“有吸引力的收购不再昂贵,一些收购目标可用,”Azaham说。 “我们只是不知道这种大流行有多严重。”

环绕

3月1日至3月17日之间,VC和私募股权交易差不多三分之一, 根据GlobalData。投资者引用冠状病毒相关的问题是踩回交易的原因。 PE通常被描述为初创公司和建设者,而VCS则为退出给市场。

除种子基金和天使投资者之外,初创公司通过序列,A,B和C融资队进行了进展。 A系列通常是经过验证的用户和收入的基准,而且在200万美元和1500万美元之间的范围。

“绝大多数无法满足该系列的初创公司的标准倾向于关闭商店,而一些人被收购者抢购,”火星说。

乘坐B系列,初创公司的估值平均达到5800万美元。在C系列中,初创公司正在扩大和对冲基金,投资银行和PE公司加入现有投资者。

C系列播放器可能会击败他们的系列A和系列,因为他们已经为客户建立了价值和连续性。

“如果您需要在当前条件下筹集资金,那么您必须修改估值期望,并且您必须预计资金金额将会更小,”Azaham说。如果公司想要1000万美元,请考虑筹集700万美元。

每个融资一轮平均需要20个月

2015年 - 2020年美国VC轮的平均月数

nami sumida / cio dive

Mars表示,在一个平静的市场中,只有大约40%的初创公司从Seed Fundings到Series A.种子资助者更有可能采取风险,创始人经常获得家庭成员的贷款。一系列投资者更保守,等待看到稳定的销售和服务历史。

但是从种子到串联的跳跃,而某些人则无法实现,这不是不可能的。基于以色列的颗粒化,这是一个优化基础设施和工作量表现的技术公司,由Insight Partners支持筹集1200万美元的资金。 Granulate与Insight的合作开始,在Coronavirus爆发,联合创始人和首席执行官Asaf Ezra,告诉Cio Dive。 “我们认为资金有内部重新评估过程。”

重新评估将是常见的。 Pichinson表示,VCS正在做“灵魂搜索”,找到有机会有机会的初创公司。但是“这是一个温和的事业,”,投资者会找到一个初创公司的地方。