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大型房屋建筑合并会引发行业变化趋势吗?

大型合并 Standard Pacific 公司.和Ryland Group之间的交易将创建美国第四大房屋建筑商,并且可能是该行业中一系列合并中的第一家。

约翰·约翰说:“公共间的合并……很少发生,经常被谈论,但却很少完成,这在一定程度上要归功于经营各自的公共房屋建筑公司的自负或高管的高举。”麦克马纳斯(McManus),汉利伍德(Hanley Wood)住宅建筑小组的编辑总监,《建筑》杂志的出版商, 两家公司周日晚间公告后的早晨。

然而,标准太平洋公司的高管  在该杂志2015年售出的大多数房屋中排名第五 建造者100 名单,Ryland排名第11  told 华尔街日报 他们期望他们的合并能够导致其他人。

Standard Pacific首席执行官Scott Stowell在接受《华尔街日报》房地产撰稿人Kris Hudson的采访时说:“业内人士经常猜测为什么房屋建筑商之间没有更多的合并……” “对于我们的公司而言,现在正是时候。”

越大越好

住房分析家和观察家似乎都同意,对于争夺稀缺土地的房屋建筑商来说,更大的选择可能会更好,而对于像Standard Pacific和Ryland这样的公开交易的建筑商来说,则要吸引机构投资者的注意,几乎有两家建筑公司可供选择。

直到2013年,新合并的建筑商仅由14家拥有公开交易股票的竞争对手组成。那一年,又有八家公司上市。

哈德森写道:“有些分析人士说,这是最大的方式,但要引起机构投资者的注意,这是最大的方式。”哈德森指出,投资者的竞争“严重影响”了导致标准普尔之间达成交易的决定。 Pacific和Ryland的新公司据报道将价值52亿美元。 “成为一名中型建筑商已经远远不够。”

在这种情况下,“足够好”表示“足够大”。至少对于公共建筑商而言,他们对周日晚上的交易的反应可能是扩大。

两家大型公开交易的建筑商的最后一次合并是在2009年,当时Pulte购买了价值14亿美元的Centex股票,使Centex成为美国第三大建筑商的全资子公司。

谁是下一个?

麦克马纳斯 对哪些建筑商可能下一步将收购或合并其在华尔街的更好位置做出了一些预测。他说,大型建筑商Toll Brothers和TRI Pointe两家公司的规模较大,因为它们在过去几年中进行了巨额交易,它们可能成为美国三大建筑商的主要目标。霍顿,伦纳尔和普尔特,麦克马纳斯称之为“自然追求者”。

Meritage,Brookfield 住宅和NVR曾尝试过,但未能进行重大收购,可能有意再试一次。 泰勒·莫里森 表明它正在寻求增长; 麦克马纳斯预测,LGI,Century和UPC可能无法靠自己生存,“如果他们不尽快进行大笔交易”。

可能受到追捧的建筑商包括:Hovnanian,KB 首页,Beazer,M / I 首页s,William Lyon 首页s和WCI,麦克马纳斯(McManus)称其为“更受资本结构的约束”。

不管哪个建筑商合并或出售,麦克马纳斯都说至少有一些交易是“不可避免的”。

没什么新鲜的

虽然很少有将Standard Pacific / Ryland交易规模合并的消息,但是房屋建筑行业内部的合并并不是什么新鲜事。在2012年至2014年之间, 超过20项并购 在建筑业中,建筑商努力创造股东价值,抢占土地并提高运营效率。

他们在一份声明中说,最近的合并将为加盟公司起一个新名字,到2016年末可以为这些公司节省5,000万至7,000万美元。 声明 在星期天。

斯托维尔在一份报告中表示:“将两位行业领导者与他们之间将近100年的建房经验相结合,使我们处于强大的地位,可以从持续的住房市场复苏中受益。” 声明。 “通过这次合并,我们不仅获得了地域和产品的多样化,还扩大了我们的业务范围,并增强了入门级,高端和豪华市场领域的增长前景。”

合并后的实体将在17个州的538个活跃社区中活动,并拥有或控制74,000个地块。他们的房屋价格从入门到豪华不等。

斯托维尔在一次采访中告诉麦克马纳斯,鉴于住房复苏步伐缓慢,是时候采取行动了。他说:“您可以行动得太早,也可以行动得太晚。我们宁愿在这一过程中早日行动,而不是等待而不是拥有如此强大的战略选择。”

华尔街似乎赞成:在希腊未能达成债务协议之后,全球股市遭受重创的那一天,公共房屋建造商度过了美好的一天。 Ryland和Standard Pacific股票 跃升超过6% 对这项高调交易和 全国房屋建筑商协会报告6月份建筑商的乐观情绪超出了预期。

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