Skanska退出了某些类型的P3。这将如何影响市场?

上个月底,Skanska宣布将不再寻求主要的设计建造运输公私合营伙伴关系,从而减记了其P3业务的1亿美元减记,Skanska令业界tongue不安。该公司表示,计划在11月8日的第三季度财报电话会议上提供更多有关该决定以及哪些项目受到如此打击的详细信息,但目前业界的主要问题围绕这将如何影响相对落后的美国P3市场向前发展。

事实证明,数量不多。

穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)副总裁约翰·麦迪纳(John Medina)说,Skanska的退出公告实际上只占整个美国P3市场的一小部分,仅占该公司业务的一小部分。他说:“ Skanska是一家非常大的跨国公司。” “并不是只有这些[P3]项目是他们从事的项目。”

在6月份的一份报告中,穆迪通过奥兰多将23亿美元的I-4 Ultimate项目的前景从稳定变为负面,该计划由奥兰多(P3)与佛罗里达州交通运输部(由Skanska 基础设施 Development和John Laing接掌)进行。 Skanska还是一个独立实体SGL Constructors的一部分,后者是该项目的总承包商。 

穆迪表示,其决定基于向FDOT提交的1亿美元的额外费用索赔(主要与钻探井筒故障和洪水有关),以及预计的245天延迟可能带来的后果。但是,穆迪确实通过其P3实体I-4 Mobility Partners确认了Skanska和Laing的140万美元建筑贷款的Baa1,中度风险评级。

如果FDOT能够很好地满足I-4 Mobility的要求,或者如果团队能够成功完成建设,运营和维护阶段,那么穆迪就不会对前景进行任何调整。这家投资研究公司注意到I-4 Mobility Partners所涉公司的财务稳定性,并报告称,通过其他策略,他们可以将延误最多减少100天,这是对Skanska及其合作伙伴的经验的致敬。

因此,就像在I-4项目上一样,共享股权意味着要承担公司只专注于建筑的风险,而不必担心。 Stanska,Rutan合伙人William Eliopoulos说&塔克(Tucker)可能会重新评估其愿意承担的风险。

他说,在整个开发过程中需要主要运输P3的时间,他可能会竞标并赢得其他项目。

Medina表示,P3通常需要数年的开发和采购,包括与当地承包商合作伙伴建立关系以及大量资源。而且,仍不能保证该项目不会被取消,也不会导致大量等待工程开始的延迟,尤其是在美国。

在马里兰州,Purple Line Constructors在2014年的招标阶段开始在贝塞斯达地区进行的价值56亿美元的Purple Line轻轨项目的开发,但在该项目原定计划获得全部联邦资金的几天前,联邦法官才撤回批准在2016年8月将近10亿美元。该项目经过了将近一年的诉讼之后,目前正在进行中,但与此同时,该项目产生了与延误相关的大量费用。

因此,埃里奥波卢斯说,斯坎斯卡可能避免高风险,高回报的项目而倾向于低风险,低回报的项目。他问道:“为什么要挥杆打全垒打,他们什么时候才能打出双打和三连冠?”

至于斯堪斯卡的举动对其他承包商的影响,麦迪纳表示,其他一直在考虑购买自己拥有股权的运输P3的公司可能会欢迎这一举动,因为这会减少竞争。他说:“市场足够深,不会对竞标和团队合作产生影响。” “如果有的话,我们会看到更多的新进入者。”

埃利奥普洛斯说,可能会有很多承包商愿意跳入斯坎斯卡的职位并承担风险,特别是考虑到流动性要求(通常为承包商的10%左右)并不是禁止的。

麦地那说:“很难想象它会产生巨大的连锁反应。”考虑到Skanska公告的范围尤其如此,这为将来参与设计建造和其他替代交付项目(包括公司拥有股权的P3之外的其他运输项目)敞开了大门。

“我不认为斯坎斯卡的决定是一个挫折,”佛罗里达州劳德代尔堡合伙人索尔·尤因·阿恩斯坦办公室的律师基思·波利阿科夫说&Lehr。 “我确实相信这是对其他承包商的警惕,要求其他承包商更加注意所提供的机会,并确保他们能够按引用的数字履行职责。” 

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